青岛海信电器
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1、企业基本情况
1.1 亚博安卓下载的简介
公司名称：青岛海信电器股份有限公司
注册资本：130848.12万元人民币
法定代表人：刘洪新
经营范围：电视机、平板显示器件、移动电话、电冰箱、电冰柜、洗衣机、热水器、微波炉、以及洗碗机、电熨斗、电吹风、电炊具等小家电产品、广播电视设备、电子计算机、通讯产品、移动通信设备、信息技术产品、家用商用电器和电子产品的研发、制造、销售、服务、维修和回收；非标准设备加工、安装亚博安卓下载的售后服务；自营进出口业务（按外经贸部核准项目经营)；生产：卫星电视地面广播接收设备；房屋租赁、机械设备租赁、物业管理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
2、业务
2.1 概况本公司及子公司主要从事电视机的研发、生产和销售业务，2015 年，电视市场整体增长乏力，竞争进一步加剧，市场呈现三个特点：一是多家新企业进入，二是渠道多元化趋势明显，三是市场份额向优势品牌集中。2.2 主要销售情况公司坚持“技术立企，稳健经营”战略，市场占有率持续提高，规模和效益持续增长。2015年推出uled液晶电视新产品，并获得法国影响力最大的第三方评测机构avcesae在其网站上对海信uled电视的“六颗星”顶级评价。同年4月，又发布了自主研发的vidaa3智能操作系统，视频点播、教育、游戏、购物等应用更好地提升了用户体验。公司的市场占有率连续13年位居全国第一，并跻身全球第三。公司近两年的前五大客户销售情况：
币种：人民币
| 年份 | 营业收入(万元） | 占公司全部营业收入的比例（%） |
| 2014 | 950,838 | 32.78% |
| 2013 | 950,966 | 33.39% |
2.3 主要供应商情况
公司近两年的前五大供应商采购情况如下：
币种：人民币
| 年份 | 采购金额（万元） | 占采购总额的比例（%） |
| 2014 | 1,163,718 | 50.97 |
| 2013 | 1,264,768 | 52.24 |
2.4 同行业竞争对手展望2016 年，电视市场的竞争将更加激烈，随着新型显示等技术领域的不断融合、创新，量子点、hdr、8k、曲面、bt2020 等热点频现，各厂商对用户的争夺也将会空前激烈，品牌间的差距会进一步拉大。2016 年，电视市场的热点依然会聚焦在“智能”、“画质”和“大屏”上，智能电视内容供应商在整合视频资源的同时，也将加快付费内容和广告推送推进步伐，“内容”将产生巨大商业价值，随着精品内容的日益丰富，用户体验将进一步改善。
（1）、格力电器
格力集团成立于1985年3月，经过28年的发展，成为珠海市目前规模最大、实力最强的企业集团之一，形成了工业、房地产、石化三大板块综合发展的格局。全集团拥有“格力”、“罗西尼”两个中国驰名商标，“mmc”广东省著名商标，格力空调和罗西尼手表双双获得中国名牌产品称号。2005年，格力集团实现销售收入196亿元，实现利润总额7.4亿元，出口创汇5.5亿美元。
（2）、青岛海尔
海尔集团创业于1984年，是全球大型家电第一品牌，目前已从传统制造家电产品的企业转型为面向全社会孵化创客的平台。在互联网时代，海尔致力于成为互联网企业，颠覆传统企业自成体系的封闭系统，变成网络互联中的节点，互联互通各种资源，打造共创共赢新平台，实现攸关各方的共赢增值。
（3）、美的集团
美的集团（sz.000333）是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，2013年9月18日在深交所上市，旗下拥有小天鹅、威灵控股两家子上市公司。2013年，美的集团整体实现销售收入达1210亿元，外销销售收入74亿美元。2013年“中国最有价值品牌”评价中，美的品牌价值达到653.36亿元，名列全国最有价值品牌第5位。
（4）、长青集团
长青集团创建于1985年的植树节。经过20余年的发展，长青已建立了遍及广东的中山市、江门市以及天津市的5个生产基地。长青是全国工商联评定的“中国优秀民营科技企业”和广东省政府认定的“广东省百强民营企业”之一，拥有一家省级重点技术中心及一系列现代化生产装配线以及模具制造、压铸、锻压、机械切削、钣金冲压、搪瓷、粉末喷涂等先进设备，员工总数近4000人，并已成长为目前国内乃至东南亚最大的燃气具阀门制造商，同时也是国内最大的燃气具制造和出口商之一。
（5）、小天鹅a
无锡小天鹅股份有限公司前身始建于1958年。从1978年中国第一台全自动洗衣机的诞生到2008年品牌价值达130.02亿元，成为世界上极少数能同时制造全自动波轮、滚筒、搅拌式全种类洗衣机的全球第三大洗衣机制造商。
3、财务数据单位：万元
| 项目名称 | 2013年 | 2014年 | 2015年 |
| roe | 17.03% | 13.52% | 13.11% |
| 扣非roe | 15.97% | 12.75% | 11.79% |
| 资产负债率 | 48.82% | 46.27% | 41.56% |
| 权益乘数 | 1.97 | 1.86 | 1.71 |
| roa | 8.66% | 7.26% | 7.66% |
| 总资产周转率 | 1.56 | 1.51 | 1.55 |
| 销售净利率 | 5.56% | 4.83% | 4.93% |
| 毛利率 | 7.35% | 13.62% | 18.98% |
| 营业收入 | 2,847,986 | 2,900,707 | 3,018,999 |
| 营业收入增长率 | 0% | 2% | 4% |
| 净利润 | 158,288 | 140,007 | 148,878 |
| 净利润增长率 | 0% | -12% | 6% |
| 经营活动现金流 | 131,496 | 95,453 | 110,533 |
| 总资产 | 2,000,381 | 2,070,391 | 2,092,132 |
| 净资产 | 988,847 | 1,082,085 | 1,188,418 |
| 员工人数 | 23,668 | 20,939 | 20,175 |
4、piotroski策略评价
| 项目 | 2015年指标得分 | 2014年指标得分 | |
| 盈利 | 扣除非经常性损益后的净利润 | 1 | 1 |
| 扣除非经常性损益后的净利润的增长 | 1 | 0 | |
| 经营活动现金流量净额 | 1 | 1 | |
| 经营活动现金流量净额与净利润的差额 | 0 | 0 | |
| 财务杠杆、流动性及股权融资 | 长期负债比的变动 | 1 | 1 |
| 流动比的变动 | 1 | 0 | |
| 股本的变动 | 1 | 1 | |
| 运营效率 | 销售毛利率的变动 | 1 | 0 |
| 总资产周转率的变动 | 1 | 0 | |
| f score | 8 | 4 |
说明：fscore 取值范围[2,9],数值越大说明公司财务状况越好。
5、竞争优势
(1)、技术优势：公司多年来始终坚持在新型显示技术领域持续创新，在2015年上市的uled液晶电视新产品，应用了自主研发的170多项专利技术，是唯一获评测机构avcesar的“六颗星”顶级评价的中国品牌。
(2)、规模优势：根据怡康统计数据，2015年年度，海信液晶电视的零售量和零售额占有率飞蛾辨别为16.76%，16.61%，双双居高第一。占有率已经连续13年位居国内市场第一，并跻身全球第三。
(3)、智能制造提效显著：从2011年开始，公司就考试布局智能制造，保证质量稳步提高的基础上，运用信息话和自动化等手段，使得制造效率连续三年提高30%以上，为增强企业的核心竞争力和盈利能力改善等方面提供了强有力支撑。
6、投资价值
| 公司/行业 | 2015年市盈率（p/e） | 2015年市净率（p/b) |
| 海信电器 | 16.18 | 2.02 |
| 格力电器 | 8.51 | 2.56 |
| 青岛海尔 | 14.73 | 2.88 |
| 美的集团 | 13.72 | 3.69 |
| 小天鹅a | 25.12 | 4.43 |
| 长青集团 | 72.99 | 4.23 |
| 行业平均值 | 20.96 | 2.69 |
7、主要风险
7.1 风险一：平板电视市场历经了近10年的发展，行业整体增长趋缓，行业内品牌的竞争加剧，同时劳动力用工成本提高，企业经营压力加大。
7.2 风险二：互联网企业进入电视行业，以及用户对智能家电的需求和要求，对行业本身有一定的影响。
7.3 风险三：公司近几年积极开拓和发展海外市场，并在2015年成功收购了夏普墨西哥电视工厂极其电视业务，外汇的波动势必会对经营利润有一定的影响。
延伸阅读：
公司卡片目录【第1-111家】
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